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壹佰钢铁:2017年9月热轧月评

2017-09-05 14:19:30 来源:壹佰钢铁网

  概述:8月,国内市场热轧板卷价格处于高位盘整,市场库存处于低位,对于当前价格起到一定支撑作用。从当前看,政策对于市场的影响较为明显,特别是终端下游的消费端,受到环保政策影响,特别是冷系产品需求出现明显下降。从钢厂的情况看,利润尚存,订单尚可,开工率在短期仍维持高位运行,短期供给量不会下降。从当前环保治理的方向看,后期对于带钢影响略微严重,但这对于宽卷而言则是相对利好,这也是当前库存持续低位,冷系产品需求不好,但库存难以上升的主要原因之一。目前看市场对于热卷价格的分歧相对明显,但主要是看到价格高起,消费端受限,外加钢厂供给量较大,认为市场价格会出现快速回落;另一方面则认为,当前价格仍相对健康,主要库存累增不明显,压力不大。就当前看,前者多于后者,短期会造成一个怪圈,价格越高,越不敢买,越不敢买,库存得不到补充,流通库存偏低,库存偏低则价格继续维持高位的现象。从客观角度看,目前市场基本面依然尚佳,特别是库存短期累加程度不明显,热卷钢厂短期强势行为犹存。就中长期看,风险与价格将处于同比向上的增加。截止8月30日,指数方面,国内热卷指数为148.04月环比上升8.88%,较去年同期上升42.46%。价格方面,据数据统计,现全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为4164元/吨,月累计上升280元/吨。库存方面,截至8月25全国热轧板卷库存为205.96万吨,较上月下降了14.11万吨。

  一、国内热轧板卷产量及库存情况

  (一)国内热轧板卷库存继续下降

  据调研数据显示,截止8月30日,国内热轧板卷库存仍维持下降状态,目前国内社会热轧板卷库存为205.96万吨,较上月下降14.11万吨,较去年同期下降10.98万吨。

  二、热轧板卷出口量稍有回升

  7月热轧板卷出口量为133.26万吨,环比上升2.8%,同比下降15.1%;7月热轧板卷进口量为20万吨,环比下18.4%,同比上升5.3%。

  三、国内热轧板卷市场价格仍将继续维持高位震

  截至8月30日,国内4.75mm热轧板卷均价为4164元/吨,较上月末上升280元/吨,较去年同期上涨了1258元/吨。分区域看,全国25个主要城市热轧板卷价格均处于上涨状态,其中太原、福州、昆明涨幅最明显,达到了380元/吨以上,其他区域基本都在200-300元/吨之间。

  四、9月热轧板卷市场价格宽幅盘整格局有所体现

  8月,国内热轧板卷价格继续大幅向上,上涨高度较前一个月有所持平。就市场支撑点看,仍以库存支撑市场心态为主要动力,而去产能与环保政策起到助推作用。从格局看,钢厂整体产能利用率依然较高,主要是利润与利益驱使所致,但所幸短期内消化问题也尚未出现明显隔阂,因此价格支撑问题不大。钢厂反馈,目前整体接单尚可,订单相对稳定,因此降价意愿也不强。市场资源走向看,仍以区域消化为主,南北之间的价差依然偏小,相对华南库存略高、华东库存略低,但因价格问题导致资源难以下方,唯有修复价差后才有南下的可能,因此短期内会出现各区域价格分歧。

  展望9月,笔者认为市场价格震荡向上,短期市场平稳的因素依然存在:

  一、库存方面

  据调研数据显示,截至8月30日,全国主要城市热轧卷板库存较去年同期减少10.98万吨。目前社会库存再度向下一个台阶,处于历史低位,对于整个市场的心态起到支撑。9月钢厂出厂价继续向上,而当前的开工率则更是达到了85%的历史高位,价格的起跌尽在库存与消耗之间的一线。就后期看,钢厂因当前尚有利润,因此对于当前价格并无太大担忧,因此对于市场而言风险积压的略大。

  二、钢厂方面

  本周调研163家钢厂高炉产能利用率85.15%较上周增0.43%,剔除淘汰产能的利用率为90.05%较去年同期增2.21%,钢厂盈利率85.89%持平。前期高炉检修结束后陆续复产,华北有钢厂因环保问题高炉停产,产量整体小幅增加,预计近期高炉开工率仍维持窄幅震荡走势。

  三、需求方面

  据市场反馈,8月市场流通需求随着价格的上升而出现一定下降,但钢厂方面,点对点需求依然维持较高水准。从市场角度看,商家手中资源依然有较大的获利空间,因此套现心态有所存在。就当前看,短期的弱平衡将会有所体现,当前唯一的分歧点既是,冷系产品不佳,但热轧直接需求尚可。因此9月最大的关键点在于热轧的直接消费是否能够替换或者弥补其他需求的不足。

  四、出口方面

  由于8月国内热轧板卷国内价格继续大幅上升,国内外价差又出现倒挂,对于后期出口压力相对偏高。就此判断国内价格上涨后,钢厂继续缩减外贸量,因此8月份国内出口量或将较7月份月份下降。

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