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壹佰钢铁:2017年6月建材月评

2017-06-02 16:33:00 来源:壹佰钢铁网

  核心提示:5月国内建材价格明显上行,涨幅150-330元/吨不等,其中华东区域涨势较为明显。下游需求释放较好,资源短缺且政策面限产不断,共同推涨钢价。然6月利空消息占主导,钢企利空空间达历史高位,产量释放还将加速,而进入淡季需求释放不足,价继续高位乏力。建议商家密切关注市场资源补充状况,中上旬逢高出货为主。

  一、国际市场概述

  5月国际钢市弱势运行。CRU国际钢价综合指数为177.3,比上月增长0.97%,比去年同期增长17.96%,CRU长材指数为208.7。欧洲市场,维持颓势,因废钢价格疲软及市场库存高企,欧洲市场价格仍下滑,另外随着夏季来临,需求短期难有好转,预计下月仍平稳趋弱;美国市场,先跌后稳,因需求整体复苏不及往年,长材市场价格下滑,但受反倾销案影响,目前市场暂时持稳,但仍有夏新压力;亚洲市场,涨跌不一,受国内市场上涨拉动,长材市场继续攀升,但随着预计临近,海外买主以观望为主,采购谨慎。综合来看,随着夏季需求淡季的临近,短期内国际钢材市场将平稳趋弱。

  二、国内市场动态

  1.国内市场变动情况

  国内综述:本月国内建材价格主流拉涨,幅度在110-340元/吨,环保检修风暴再起,部分地区限产消息频繁,市场货源不齐现象愈发明显,带动主流价格拉涨为主,虽基本面改观不大,涨后整体成交一般,市场持稳观望,月中随着期螺钢坯等价格大幅持续拉涨,现货再现一波涨势,月末资金压力困扰下,商家积极出货意愿强烈,市场暗降现象明显,冲击主流价格,整体涨幅维持在110-340元/吨

  2.成本分析

  本月盈利空间较上月大幅扩大,据富宝成本模型测算,截至5月26日,国内中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间为正610元/吨,较上月末(负2)盈利正增长612元/吨;6.5mm高线盈利空间为正631元/吨,较上月(正68)盈利正增长563元/吨。5月整体市场因下游需求释放较好且资源规格短缺,明显呈上行态势;6月多地进入农忙时节,且高温来袭,下游对高位资源接受程度并不高,且目前钢企盈利空间已达历史高位,后期复产将逐渐增多,市场资源短缺现象将有所缓解;钢价上行乏力,因此富宝建材研究小组预计,下月中小钢企盈利空间缩小。

  3.产能及产量分析

  据国家统计局数据,1-4月我国粗钢、生铁和钢材产量分别为27387万吨、22861万吨和35185万吨,同比分别增长4.6%、增长4.2%和增长1.7%。粗钢和生铁日均产量创历史新高。产量的新高一方面表明当前钢厂生产积极性依然高企;另一方面也表明取缔地条钢已初见成效,小钢厂退出留下的供应缺口由大中型钢企增产来弥补。目前国内建材利润处于历史高位且一枝独秀,部分具有产能转移条件的钢厂开始加大建材生产力度,而前四月全国钢铁去产能已完成年度任务的63.4%,后期去产能压力将有所减轻,预计下月市场供应将逐步增多。

  4.螺线总库存变化

  5月国内建材总库存量大幅下降。截5月25日,全国线螺社会库存总量约为528.05万吨,整体环比减少23.67%,上月减少25.80%,同比3.83%;其中螺纹总量约为399.67万吨,环比减少24.80%,上月减少27.41%,同比减少9.45%;线材总量约为128.38万吨,环比减少19.94%,上月减少19.90%,同比增加19.20%。据中钢协统计,5月上旬重点钢铁企业粗钢日产量179.84万吨,比上期减少6.65万吨,降幅约3.57%,另截至5月上旬末,重点企业钢材库存1368.71万吨,旬环比减少约2.64%,虽近期受限产影响,全国库存下降迅速,但当前钢厂利润较高,后期不排除放量生产,料下月社会库存降福收窄。

  5.进出口分析

  (1)进口分析

  2017年4月,我国线螺进口总量约5.28万吨,同环比分别下降57.32%和63.54%。其中线材进口约4.91万吨,同环比分别下降19.06%和26.65%;钢筋进口约0.37万吨,同比上涨200.87%,环比下降32.29%。5月,国内钢价整体持续性拉涨,目前国内钢价已至于高位,随着淡季来临,下游需求逐渐减量,加之目前国际市场上,15至20个国家的线材资源正遭遇反倾销调查,市场上已无太多可替代的进口资源,进口资源价格上涨,利好于美国国内钢厂。有市场人士表示并未看到反倾销案对国内市场产生很大的利好影响,但进口资源的供应量及进口报价确实受到影响。综合考虑,预计5月线螺进口量小幅缩量。

  (2)出口分析

  2017年4月,我国线螺出口总量约60.61万吨,同环比分别下降65.03%和58.30%;其中钢筋出口0.41万吨,同环比分别下降74.21和88.59%;线材出口60.20万吨,同环比分别下降29.23%和12.87%。5月,国际钢市逐渐疲软。美国市场薄板成交量有所增加,但价格下行压力依然存在,受反倾销案影响,线材市场暂时持稳。欧洲市场整体低迷,因库存水平高,采购活动有限及市场竞争激烈。加之国内钢市价格已至高位,需求释放更将放缓,国内消化能力也有限。综合考虑,预计5月线螺出口量或仅小幅减量。

  6.下游需求分析

  1.基础设施建设

  据交通运输部最新数据核算,4月份全国交通固定资产投资环比增长6.14%,增速较3月份放缓54.43个百分点。另据统计局最新数据显示,1-4月份,全国城镇固定资产投资同比增长8.9%,增速比1-3月份低0.3个百分点;基础设施投资同比增长23.3%,增速比1-3月份回落0.2个百分点;施工项目计划总投资同比增长19%,增速比1-3月份回落2.7个百分点;新开工项目计划总投资同比下降5.9%,降幅收窄0.6个百分点;固定资产投资到位资金同比下降1.4%,降幅比1-3月份收窄1.5个百分点。从数据表现来看,4月份基建投资增长放缓,不过先行指标仍有改善迹象,政策面依然支持基建增长,可以预见5月份基建投资增长仍将可观,不过6、7月份即将到来的降水、高温天气,将使得基建投资进一步趋缓。

  2.房地产市场

  统计局最新数据显示,1-4月份全国房屋施工面积累计同比增长3.1%,增速与前3个月持平;房屋新开工面积累计同比增长11.1%,增速环比前3个月回落0.5个百分点,结束了年内持续走高的态势;商品房销售面积同比增长15.7%,较前3个月回落3.8个百分点。数据表明在房地产调控下,房屋销售火爆的趋势已经有所降温。5月份政策面继续防范金融风险,严查房地产金融违法违规,多地银行收紧个人房贷,楼市调控继续加码,在限购之后,全国20多个地区推出限售,保定拿房本后10年不得卖房。另外,市场资金成本明显上涨,1年期Shibor赶超贷款基础利率,北京楼市5月成交量骤降。在政策调控及淡季预期下,短期内房地产对钢市的拉动作用将逐步趋弱。  7.钢厂调价分析

  5月钢厂政策上调为主。五一节后开始,由于市场四月份钢价不断下跌,市场抛货致资源不断减少,库存紧俏,带动市价回调,加之钢坯端震荡拉涨,成本端有支撑,钢厂挺价意愿浓,出厂价不断拉涨。后期来看,6月钢厂生产逐步齐全,市场资源短缺现象将有所缓解,而下游需求面,6月传统雨季,市场供需不平衡,市价难以维持高位,料下期钢厂政策稳中趋低。

  三。期货市场分析

  1、期螺综述及技术分析

  截止5月31日,期螺主力1710合约开盘3152,本月最高3385,最低2891,收盘3095,收盘价较上月跌20,跌幅为0.64%,成交156139854手,月末持仓为3993662手。

  5月期螺主力RB1710先涨后跌,尤其中上旬涨幅较大,且创出单日千万手成交量新高。从技术指标来看,日线图中KDJ死叉,MACD红柱收窄,BOLL跌至中轨上方;周线图中KDJ拐头向下,MACD绿柱略放大;月线图中KDJ趋于死叉,MACD红柱收窄。综合考虑,期螺各项指标均有所转弱,后期下跌概率较大。

  2、下月期螺市场预判及策略

  预计6月期螺先弱后稳,期间不乏小幅度技术性反弹可能,主要运行区间3000-3150,下月投资者应以中短线偏空操作思路为主,总仓位控制在20%以内

  四。下月趋势预判

  从影响建材市场走势的各主要因素来看,6月市场:宏观面,各地取缔违法违规“地条钢”工作成效显著,从5月份部际联席会议赴给地区督查情况看,地方前期排查发现的“地条钢”产能已全部停产。库存面,小厂退出后,市场缺口较大,加之天气适宜下游工程需求释放正常,年后库存持续下降中,致市场缺货,断规格现象普遍,但当前钢企盈利空间已达历史高位,后期复产将逐渐增多,市场资源短缺现象将有所缓解。需求面,钢价较高,下游对高位资源程度并不高,贸易商避险意识亦较高。加之北方进入农忙酷暑季节,南方天气多雨,下游施工受限,钢市整体需求还将维持低位,市场供需弱平衡格局或将打破,整体来看,6月利空消息占主导,钢价上行乏力,中下旬跌幅有望放大,商家还需规避风险。

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