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壹佰钢铁:2017年5月建材月评

2017-04-29 16:01:00 来源:壹佰钢铁网

  核心提示:4月国内建材价格先跌后涨,最终整月跌幅在200-260元/吨不等。4月份由于钢厂利润较高,钢厂多大面积生产建材品种,市场供应压力明显,同时资金面压力趋紧,另外钢厂及市场库存压力高企,厂商挺价信心不足,其次成本端大跌,也明显利空现货市场,带动整月钢价下行。对于5月走势,随着季节性需求减弱,以及钢厂仍有较高利润,后期供应压力较大,市价仍有压力,但考虑从4月下旬开始的去产能及环保政策持续发力,以及地条钢清理督察工作的相继展开,同时一带一路会议期间京津冀地区钢厂将面临环保限产,或对阶段性的供应有一定影响,对市场形成支撑。综合考虑,预计5月钢价或整体较4月份走高。

  一.国际市场概述

  4月国际钢市弱势运行。CRU国际钢价综合指数为175.6,比上月减少5.54%,比去年同期增长12.78%,CRU长材指数为201.5。欧洲市场,暂时持稳,废钢价格下跌阻碍钢厂提价,又恰逢复活节假期,市场采购显冷清,钢厂价格暂时持稳;美国市场,平稳趋弱,受废钢价格下滑影响,本月钢厂提供折扣力度加大;亚洲市场,保持疲软,中国螺纹钢主流出口报价下跌,多个品种价格在国际市场上具有很强的竞争力,预计出口量继续攀升。综合来看,短期内国际钢市将震荡下行。 二.国内市场动态

  1. 国内市场变动情况

  国内综述:本月国内建材价格主流下调,幅度在220-300元/吨,趋势下调为主,市场需求始终改观不大,现货商家心态观望,为求出货,市场暗降让利操作频繁,主流价格屡受冲击,目前钢厂利润丰厚,生产积极,高产量,高库存,低需求等多重因素影响下,钢价涨势乏力,另月末受一带一路”国际合作高峰论坛将于5月在京举行影响,市场环保炒作氛围再起,配合期螺走势,价格初小幅拉涨,整体跌势维持220-300左右。

  2.成本分析

  本月盈利空间较上月大幅收窄,据富宝成本模型测算,截至4月21日,国内中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间为负119元/吨,较上月末(正305)盈利负增长424元/吨;6.5mm高线盈利空间为负58元/吨,较上月(正339)盈利负增长397元/吨。4月整体市场承压下挫,尤其随着时间推移到月末,钢厂盈利空间急剧缩减。本月多数市场库存下降明显,但钢厂生产积极性仍高,供需矛盾还将持续;5月宏观政策方面盯紧地条钢,督察组相继出动;然且商家空仓较多,或有补库意愿;价跌亏损,其挺价意愿再现。下月或呈现出阶段性上涨行情,因此富宝建材研究小组预计,下月中小钢企亏损或将减少。3. 产能及产量分析

  据国家统计局数据,2017年1-3月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为20110万吨、17564万吨和26295万吨,同比分别增长4.6%、4.1%和2.1%。其中 3月份粗钢、生铁和钢材产量分别为7200万吨、6200万吨和9676万吨,同比分别增长1.8%、增长1.3%和下降0.7%。3月份粗钢、生铁和钢材日均产量分别为232.26万吨、200万吨和312.13万吨,较1-2月份日均产量分别增长6.42%、3.93%和10.58%,粗钢日均产量创历史新高。综合来看,受产量增加、出口下降影响,一季度国内钢材市场资源供应同比大幅增长,供应压力有所加大。当前国内钢厂利润维持高位,钢厂开工率继续上升,4月份粗钢日均产量有再创新高的可能。不过,近期国内钢铁去产能及环保治理政策再次密集发力,5月份地条钢清理专项督查将在全国开展、一带一路会议期间京津冀地区钢厂将面临环保限产,以及第三批中央环境保护督察工作全面启动等,或将阶段性对国内供应形成一定影响。

  4.螺线总库存变化

  4月国内建材总库存量继续下降。截4月21日,全国线螺社会库存总量约为762.6万吨,整体环比减少18.22%,上月减少16.21%,同比增加41.66%;其中螺纹总量约为585.02万吨,环比减少20.09%,上月减少15.54%,同比增加30.46%;线材总量约为177.58万吨,环比减少11.33%,上月减少18.57%,同比增加97.53%。据中钢协统计,4月上旬重点钢铁企业粗钢日产量168.63万吨,比上期增加5.53万吨,增幅约3.39%,另截至4月上旬末,重点企业钢材库存1291.37万吨,旬环比增加约7.12%。旬内市价走势震荡,下游采购力度不高,预计下月社会库存变动不大。

  5.进出口分析

  (1)进口分析

  2017年3月,我国线螺进口总量约7.25万吨,同环比分别上涨35.46%和11.81%。其中线材进口约6.70万吨,同环比分别上涨8.71%和29.02%;钢筋进口约0.55万吨,同环比分别上涨70.78%和243.16%。4月,国内钢价整体下调,月末之际有所回涨,但是国内钢价利润仍较可观,且国内又新增房建政策,本月需求释放未达期望,或留在下月释放,整体下月需求量也值得期待;国际钢市有部分国家进口价下滑,或为我国钢材进口提供便利条件,钢贸商为谋取更大利润,或有可能加大进口需求。综合考虑,预计4月线螺进口量继续增量。

  (2)出口分析

  2017年3月,我国线螺出口总量约72.67万吨,同比下降39.74%,环比上涨49.45%;其中钢筋出口3.58万吨,同环比分别上涨155.09和128.72%;线材出口69.09万吨,同比下降42.03%,环比上涨46.82%。4月,所谓的“银四”,然而今年的4月却让钢贸商失望至极,整体钢价非但无涨,反而大幅下调,目前国内钢厂利润相当可观,生产积极性均较高,本月需求释放未达预期,5月需求释放可期,因此国内后续消化能力可见;然而国际市场独联体长材出口价下跌,主要是受中国市场下跌影响,买主多持观望态度,采购稀少。综合考虑,预计4月线螺出口量或小幅减量。

  6.下游需求分析

  1.基础设施建设

  据交通运输部最新数据核算,3月份,全国交通固定资产投资环比增长60.57%,较2月份增速提升25.7个百分点。另据统计局数据显示,1-3月份,全国固定资产投资同比名义增长9.2%,增速比1-2月份提高0.3个百分点,其中基础设施投资同比增长23.5%,增速比1-2月份回落3.8个百分点;新开工项目计划总投资同比下降6.5%,降幅收窄1.8个百分点;固定资产投资到位资金同比下降2.9%,降幅比1-2月份收窄5.1个百分点。另外,据上证报记者梳理,各地一季度基建投资普遍保持较高增速,多数省份基建投资增速超20%,北京、内蒙古、安徽等地超30%,数据表明基建投资为拉动投资的主力,个别省份基建投资对整体投资的贡献率超六成,从投资完成进度来看,一季度各地完成投资规模占全年计划投资规模的比例还很小。综合来看,3月份相关数据释放出积极信号,在目前楼市政策持续收紧的背景下,基础设施建设投资仍是稳增长的主力军,后期基建投资将提速,利好相关螺线、管型材等用钢需求。

  2.房地产

  据统计局最新数据显示,1-3月份,全国房地产开发投资同比名义增长9.1%,增速比1-2月份提高0.2个百分点;房屋新开工面积增长11.6%,增速提高1.2个百分点;3月末,商品房待售面积比2月末减少1745万平方米;房地产开发企业到位资金同比增长11.5%,增速比1-2月份提高4.5个百分点。不过,据有关专家预测,政策收紧在房地产市场的效应将从4月份开始体现。据相关统计显示,4月份以来全国各地约有46个城市发布了楼市调控政策,其中包括购房政策、限购政策、公积金政策、商住房政策、“限售”等。4月下旬中央政治局再次开会强调国家金融安全。房地产既要抑制房价泡沫,又要防止大起大落,目前来看房地产调控将会继续缓慢地收紧很难放松。预计后期房地产相关增速将趋缓。7.钢厂调价分析

  4月钢厂政策普遍下跌。清明节后开始,期螺、钢坯不断走低,现货市场悲观氛围浓厚,加之下游需求不畅,成交惨淡,钢厂挺价乏力,主导钢厂价本月不断下调。后期来看,月末期螺、钢坯反弹走高,现货价大幅拉涨,成交也好转,商家心态渐向好,且月初各方压力不大,料下期钢厂政策稳中上扬。

  三.期货市场分析

  1、期螺综述及技术分析

  截止4月28日,期螺主力1710合约开盘3200,本月最高3285,最低2775,收盘3115,收盘价较上月跌37,跌幅为1.17%,成交93794152手,月末持仓为3301826手。

  4月期螺主力RB1710先跌后涨,月中创下2775近几个月新低后,出现强势反弹。从技术指标来看,日线图中KDJ向上发散,MACD红柱放大;周线图中KDJ低位拐头向上,MACD绿柱收窄;月线图中KDJ拐头向下,MACD红柱收窄。综合考虑,期螺短期指标表现向好,但中场期指标依然疲软。 2、下月期螺市场预判及策略

  预计5月期螺先强后弱,中旬以后有回落风险,主要运行区间3000-3200,下月投资者前半月以短线偏多操作思路为主,后半月可看情况适时转偏空思路,总仓位控制在25%以内。

  四.下月趋势预判

  从影响建材市场走势的各主要因素来看,5月市场:宏观面,地条钢出清大限将至,按照国务院对去产能相关部署,目前全国各省区正在按照国务院此前下发的“去产能工作方案”相关要求进行自查自清。且为推动地条钢尽快出清,5月2日至25日,去产能部联席会将派出9个工作组对各地“地条钢出清”开展专项督查;库存面,随着4月钢价重挫,商家抛售致多数市场库存下降明显,但钢厂生产积极性较高,后期供给压力仍不容小觑;需求面,当前中间商及下游普遍低库存,入市操作情绪有所好转,可形成阶段性支撑,但一旦价达至高位后需求或将继续萎缩。另,经历前期钢价持续下跌后,商家亏损局面不改,续跌意愿不强,不乏挺价现象。综合考虑,料5月钢市还将迎来阶段性上涨行情,建议商家快进快出为主,不宜盲目大量补仓,还需规避高位下调风险。

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