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壹佰钢铁:2017年4月中板月评

2017-04-06 11:52:00 来源:壹佰钢铁网

  概述:3月份,国内中厚板品种价格呈现小幅回落的态势。库存层面的情况来看,3月底全国25个重点城市库存较2月底小幅减少。从钢厂产能释放方面的情况来看,3月份继续维持高位。各基本面的大致情况基本如下:

  一、3月份中厚板市场整体回顾

  (一)中厚板国内价格运行情况

  3月份全国均价整体小幅回落。从价差方面的情况来看,上海与全国均价为-53元/吨,广州与全国均价为107元/吨,天津与全国均价为-173元/吨。而2月底这一数据为-70元/吨、-40元/吨、-110元/吨。整体来看北方区域价格下调力度较大,华南及华东走势相比较弱。

  (二)中厚板钢厂生产情况

  从长期跟踪的中厚板生产情况来看,3月份虽然行情相对偏弱,但钢厂产能释放依旧不减。

  (三)中厚板市场库存情况

  从本网跟踪的市场库存方面的情况来看,3月国内市场中厚板库存整体呈现小幅回落的趋势。细分来看,月底同期数据同比上月减少3.96万吨,降幅4%,同比去年同期数据增加26.86万吨,增幅34%。整体来看3月份市场库存小幅减少,整体市场成交情况表现良好。具体情况如下图2所示:

  图2:中厚板社会库存变化

  (四)中厚板进出口情况

  从统计的出口数据方面的情况来看,1月中厚板出口39.04万吨,同比减35.07%,环比减10.56%;进口14.15万吨,同比增14.26%,环比减11.13%。综合来看出口对于缓解现有国内的高产能依然起到了很好的分流作用。

  二、4月份中厚板市场主要关注点  随着“金三”行情的部分预期落空,4月份相对3月份的初始预期就相对较弱,目前利空因素相对占据主导,就笔者的角度而言,4月份可能主要关注的点在于以下几个层面:

  1、普遍反映的资金面紧张的情况

  从表观的几个点来看一下3月份尤其是3月末开始的资金紧张的情况:

  银行间资金价格继续走高,其中,银行间7天回购利率(fr007)大涨41bp,报3.85%,涨至两年来的最高点;国债回购利率大幅飙升;银行间债市利率互换(IRS)继续全面走高。具体从银行隔夜拆解利率来看。

  同时需要考虑到的是2017年依旧是供给侧改革概念深化的一年,所以货币释放较多也会造成这部分过剩资金很可能会选择进入炒作钢铁等产能过剩的行业,有悖于国家整体的政策方针。而从市场的角度而言,资金过于紧张也可能会使得流通环节迫于保持经营流通性的考虑要主动打压价格降低成本的选择。

  2、去库存压力与需求释放的冲突

  需求端从2-3月份一些主流的调研数据的角度来看实际上体现出的是中性偏好的格局,具体如下:1、2017年1月份,25家纳入统计挖掘机企业累计销售挖掘机4500余台,同比2016年1月份增长近54%;国内25家主要装载机生产企业合计销售各类装载机4495台,连续四个月实现同比正增长,同比2016年1月增长16.33%;全国10家主要推土机生产企业共销售各类推土机322台,同比2016年1月增长19.26%。以最具代表性的挖掘机为例,2017年1月份,小挖、中挖和大挖同比分别增长55%、41%、94%,全线产品销量增长显著。2、1~2月份,全国造船完工936万载重吨,同比增长123%;承接新船订单221万载重吨,同比增长133%;1~2月份,全国完工出口船907万载重吨,同比增长127%;承接出口船订单191万载重吨,同比增长122%。但考虑到钢厂产能释放力度不减,但库存降幅速度不及预期,预计需求环节对价格起到的支撑效应比较有限。

  综合以上的诸多因素来看,4月份整体维持偏空的看法,但是不排除月初阶段受阶段性政策利好带动造成的阶段性小幅反弹行情的出现。

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