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壹佰钢铁:4月冷轧月评

2017-04-06 14:52:00 来源:壹佰钢铁网

  三月份国内冷轧市场价格处于下行通道,各地市场价格大幅走低,个别城市累积跌幅高达800元。究其原因,一是在美联储如期加息后,央行为防止资金外流收紧了“钱袋子”,而银行面临季末考核也从自身角度做出了收紧流动性的动作,市场资金奇缺。二是,期货市场推波助澜。前期多头获利兑现,止赢离场,留下一片狼籍等待下一个合适的入场点位。更重要的是由此产生的市场情绪的叠加效应,成为压倒市场的最后一根至关重要的稻草,市场紧张情绪一度蔓延。从现货市场方面来看,成交依旧不尽人意,主要体现在下游需求释放节奏不及预期,在买涨不买跌的情况下,观望情绪占据主导。

  一、三月份国内冷轧市场价格出现暴跌

  三月份国内冷轧市场价格出现暴跌。据监测数据显示,截至3月30日,全国1.0mm冷轧市场均价为4282元(吨价,下同),比2月末跌542元。主导城市上海马钢1.0mm冷轧卷市场价格为4090元,比2月末跌780元;北京首钢1.0mm冷轧卷4050元,比2月末跌730元;天津唐钢1.0mm冷轧大卷3900元,比2月末跌800元。

  二、二月份冷轧板卷出口继续回落 进口小幅回升

  2017年2月份我国冷轧卷板出口继续回落,进口小幅回升。据海关统计数据显示,2017年2月份我国出口冷轧卷板28.77万吨,环比下降20.8%,同比上升28.8%;进口冷轧卷板23.6万吨,环比增长4.5%,同比增长165.2%(详见图2)。

  三、四月份国内冷轧市场走势分析及预测

  1 出厂价格以稳为主

  4月份钢厂出厂价格以稳为主。宝钢股份4月份 CQ级软钢及非汽车品种钢维持不变,其它上调100元;武钢4月份优碳及深冲高强钢上调100元,其他品种不变。鞍钢4月冷轧:冷轧板卷基价保持不变,现1.0mm*1250*C SPCC冷轧板卷执行价格为5155元。本钢4月冷轧板卷:基价保持不变,现一冷轧DC011.0*1250mm*C卷板出厂价格为5150元。首钢4月非汽车用冷轧板卷基价保持不变,汽车用冷轧板卷基价上调100元,现1.0mm*1250*CSPCC冷轧板卷执行价格为5150元。河北钢铁集团4月份冷轧板卷维持平盘,现1.0mm*1250*CSPCC冷轧板卷执行价格为6050元。虽然由于近期市场价格下跌,钢厂出厂价格止涨回稳,但并未出现下调动作,说明挺价意愿犹存。

  2.社会库存小幅下降

  3月份国内冷轧市场库存小幅下降。据兰格钢铁云商平台监测数据显示,截至3月24日国内冷轧板卷库存量106.86万吨,比上月同期降3.29%,比去年同期低7.78%。其中北京冷轧库存0.46万吨,比上月同期增2.22%,比去年同期增283.33%;天津冷轧库存7.9万吨,比上月同期降4.82%,比去年同期增106.26%;上海冷轧库存33.35万吨,比上月同期降9.13%,比去年同期低25.89%。一方面,钢贸商观望心理上升,拿货意愿降低。另一方面,钢厂仍倾向品种板生产,普板投放资源有限。随着汽车家电“红利期”减弱,钢厂产量将有所下降。

  3.下游制造业产销同比上升 环比下降

  据中国汽车工业协会提供,2017年2月,受假期因素影响,汽车产销环比呈明显下降,但同比保持较快增长。2月汽车产销215.96万辆和193.92万辆,环比下降8.84%和23.03%,同比增长33.77%和22.37%。1-2月,汽车产销452.90万辆和445.91万辆,同比增长11.07%和8.84%。其中乘用车产销391.93万辆和385.13万辆,同比增长9.89%和6.29%;商用车产销60.96万辆和60.78万辆,同比增长19.35%和28.28%。家电方面来看,以空调为例,据中商产业研究院大数据库显示,2017年1-2月,全国空调产量2451.2万台,同比增长16.3%。2月,家用空调整体销售1026.2万台,同比增71.6%。值得一提的是,2月,家用空调内销504.5万台,获益于2017年2月低基数及补库存需求,同比大幅增长115.5%;出口521.7万台,同比增长43.4%。2月份空调内销、出口增速均呈现加速态势,是2016年7月行业触底回升以来最大增幅。产量方面:1-2月,全国空调产量2451.2万台,同比增长16.3%。也是去年来国内空调累计产量首次“两位数”增长。

  总体来看,随着价格的暴跌,前期累积的泡沫得到释放,继续暴跌的几率不大,价格跌幅将收窄。目前板材与螺线价差比年前明显拉近,市场价格逐步回归正轨。在价格下跌到一定心理点位后,钢贸商、中间商以及下游生产企业存在短期补库、采购的需求。从技术层面来看,有阶段性反弹诉求,因此不排除个别时间段出现超跌反弹的可能。另外,近日中国国家发展改革委等多个部门联合召开钢铁去产能工作会议。关于去产能以及地条钢的治理被再度重申,并设立了“三条线”:第一条线是“底线”,要确保完成5000万吨左右的去产能任务;第二条线是“红线”,要彻底取缔“地条钢”;第三条线是“上线”,要密切关注钢材市场价格,防止市场出现大起大落。在6月底前要全部清除“地条钢”,这个后期仍有被市场利用炒作的可能,将成为“黑色系”期现货阶段性反弹的潜在条件。尤其中央决定在河北雄县等地建立经济特区,长期来看利好钢材市场,短期将从心理层面形成支撑,黑色系期货或将借机反攻。

  但总体仍离不开市场基本面以及宏观政策走向的大环境影响,短期内,央行态度仍是左右市场资金面情绪的主要线索之一,总体偏紧的格局短期内应该不会打破。另外,下游产业链产销有放缓的节奏,这些将对冷轧市场产生影响。加之当前钢厂利润仍然较大,且由于钢厂库存不多,库存多积压在流通环节,这方面不可忽视。因此,四月份国内冷轧市场将波动运行,即便出现恢复性反弹,也多属超跌过后的技术反弹,市场仍有反复的可能,甚至存在进一步的下探的空间。

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