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壹佰钢铁:2017年3月铁矿石月评

2017-04-03 14:26:00 来源:壹佰钢铁网

  3月中上旬期间铁矿石价格高位震荡,步入下旬后快速下跌,截止至28日,62%指数报收于81.2美元/干吨,较月初下跌11%。下游旺季需求启动以及此前澳洲巴西受季节性天气影响,到港量一度偏弱使得价格维持在90美元上方,但进入下旬后需求增速放缓,矿山供应快速增加,市场心态发生较大转变导致了价格的快速回落。

  随着国内矿山不断复产增量,国外矿山今年新增产量也逐步释放,供应量过剩矛盾愈发突显,当前铁矿品种结构性矛盾弱化,高炉复产空间有限的背景下,4月份铁矿石下行压力逐渐加大。

  供应回顾

  截止至3月26日,澳洲巴西铁矿石发货共计8949.8万吨,环比增1.8%,同比增7.3%。进入3月份后澳洲和巴西季节性天气影响逐渐消除,周度发货量波动趋于平缓,根据四大矿山生产计划预计4月份将逐步开始放量达产,进口矿供应过剩压力将逐渐增加。

  3月份国内中小型矿山复产积极性高涨,山东、安徽、山西及河北四省共计新增约2000万吨产能。同时月初山西、唐山两地内外矿价差基本持平,在当前钢厂追求铁水产量的情况下,钢厂更倾向于增加球团矿配比和烧结矿中国内矿的配比,因此尽管矿山仍在积极复产,整体铁精粉库存仍不断下降,当前共计259万吨,环比下降6.8%,同比降43%。

  需求回顾

  3月份高炉产能利用率环比增加1.18%,同比增加1.29%。原根据钢厂复产计划预计利用率增加2%以上,但月初因二会限产影响,河北和山西等地受此影响有焖炉情况,同时河南、山东两地因环保问题,钢厂限产50%甚至有停产的情况,因此整体复产进度不及预期。4月份高炉利用率最大约有3%的提升,但考虑到4月将开启新一轮环保督查及高炉例行检修等因素实际利用率增加约1.5%。

  3月份港口平均日疏港量264.7万吨,环比降0.6%,同比降0.1%。但3月日均铁水产量环比增加0.8%至219.77万吨。一方面由于国内矿山供应量增加,高品位及低运费的优势使得钢厂内矿配比增加,另一方面焦炭价格的回落和块矿溢价处在历史低位,促进了钢厂增加块矿配比,降低了烧结矿配比。

  库存回顾

  截止至3月24日,全国铁矿石港口库存13363万吨,环比增2%,同比增39%。国内外矿山产量增加,钢厂对高品矿需求居高不下导致港口库存屡创新高。高品澳粉库目前占港口总库存的20.1%,与去年同期持平。高品澳粉库存已连续2个月上涨,涨幅达12%,远超港口库存2%。当前疏港量窄幅波动,国内外矿山相继放量的情况下,4月份港口库存仍将面临创新高的压力。

  截止至3月22日,64家钢厂铁矿石库存2392万吨,环比降4%,同比增6%。由于矿价高位运行,港口库存居高不下,钢厂主动补库积极性低。当前库存仍高于去年平均水平,后期铁矿供应量的增加也使得钢厂维持低库存的态度,因此短期钢厂或有刚性补库需求,但整体库存仍将处于下降趋势。

  四月走势分析

  4月铁矿石价格仍有下行空间。国外矿山二季度新增产能释放及国内矿山步入复产高峰时期,供应量将面临大幅增加的局面,反观需求方面,高炉利用率离去年最高点仅差1.4%且后期提升空间有限,同时伴随着新一轮环保督查影响,铁矿石供大于需的矛盾将加速放大。

  库存方面,钢厂球团和块矿配比增加,将导致港口粉矿库存增加,并且当前贸易商库存占比已达32.7%,高于去年高点0.5%,小贸易商库存同样处于高位,下跌行情中将引发抛货情绪,因此矿价存在加速下跌的可能性。钢材方面,螺纹开工率已连续八周上涨,近期钢厂出库不畅,厂内库存出现回升,4月下游需求一旦放缓将面临下行压力。因此整体来看,4月铁矿石价格易跌难涨,随着供需矛盾的累积将进一步打开下跌通道。

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